曼联又亏了。截至2026年6月30日的财年，俱乐部净亏损4300万英镑，比上一年的3300万英镑还要多。

这是曼联连续第七个年度亏损。收入倒是创了纪录——6.776亿英镑，同比增长1.7%。一边是历史最高的营收，一边是更深的窟窿，这两件事同时发生在同一份财报里。

钱花在哪了

亏损扩大的直接原因，是球员引进相关成本，以及今年解雇主教练阿莫林带来的支出。

财报里有一笔820万英镑的特殊成本，与阿莫林的离任和重组有关。

这笔钱本来可能更多。阿莫林及其教练团队离开时，最初在5月发布的三季度业绩中被记为1670万英镑的特殊项目，但据了解，那是俱乐部面临的最大风险敞口。由于阿莫林接手了米兰的帅位，这笔支出已被大幅削减。

换句话说，曼联在阿莫林离任这件事上省下了一些钱。

降本的动作已经做了不少

英国亿万富翁、俱乐部小股东兼足球运营负责人拉特克利夫爵士，为恢复盈利能力采取了一系列激进措施，包括裁员和上调票价。

工资账单确实降了。曼联的薪资总额为3.02亿英镑，比上年减少1130万英镑，降幅3.6%。俱乐部把这一下降归因于男足一线队阵容的变化，以及过去两年推行的裁员计划。

但降本没能扭转亏损。自2024财年以来，这家20次英格兰冠军得主累计亏损已接近1.9亿英镑。

股价先跌了

财报发布后，曼联在纽约上市的股票在美股盘前交易中下跌3%。不过这只股票今年以来累计上涨近24%。

俱乐部首席执行官贝拉达在声明中表示：“我们将继续采取严格的方式来确保财务状况保持可持续。”

曼联内部人士把这份亏损视为一个证据：在财务纪律上仍需继续下功夫。

下赛季的收入预期反而更高

支撑乐观预期的是上赛季的成绩。在卡里克执教下，球队赛季末发力，最终排名英超第三，拿到了欧冠席位。

这层背景让曼联在周三给出了2027财年的收入预测：7.4亿至7.6亿英镑，将再创纪录。

收入在涨，亏损也在延续。对曼联来说，接下来要回答的问题不是能不能赚到钱，而是赚到的钱什么时候能盖住花出去的钱。